澎湖在史前時代以已有人類居住，稱為『澎湖原人』，而最早南宋的文獻記載，澎湖列島又稱平湖嶼，自南宋時已有派兵駐守，澎湖本島是一座火山島，島上多有玄武岩地質景觀，平湖一詞，則因列島包圍的內海風浪平靜如湖面而得名。

本商圈位於澎湖本島南端的山水里，在清朝時稱為『豬母落水社』，依據在地耆老口述彙整後，大致有有兩說法。

有一說：古早時村子沿岸偶爾會有巨大的章魚上岸覓食，而當時豬寮為了排水方便也建在海岸附近，就有母豬遭章魚拖入水中。

另一說：則是現稱三０高地小山丘，古稱豬母水山，有一處『吼洞』，漲潮時會發出轟隆轟隆的吼聲，如果遇到風浪大時，海水更會由吼洞噴出，猶如海中有母豬要爬上岸的吼聲。

透過這兩典故，而母豬台語稱為『豬母(ti-bó/tu-bó)』，豬母落水就由此而來。

然而喜歡窩在洞穴裡的章魚，或許曾經真的有超大章魚就窩在吼洞下方的海蝕洞穴中，在馬來西亞語中又稱『豬母酸(Tu-bo-sui)』，發音實在很像台語的『豬母水( ti-bó-suí/tu-bó-suí)』依照明朝、清兩朝的海盜歷史，澎湖和馬來西亞之間的航運非常繁榮，或許也有點關係呢！

戰後村里的鄉佬們覺得山水二字，非常符合有山有水的豬母水，遂擬定以山水為里名，此後山水即成為了澎南區最大的民宿與水域活動的聚集地。